O intenso sobe-e-desce dos papéis deve-se, em parte, à forte saída de estrangeiros da Bolsa. “O resgate dos estrangeiros prejudicou o desempenho das siderúrgicas e das "blue chips de modo geral, que têm grande concentração desse tipo de investidor”, diz o analista Carlos Kochenborger, do banco Geração Futuro. Outro fator que ajudou a derrubar as siderúrgicas foi a queda recente do preço das matérias-primas (commodities), que acabou afugentando também o investidor local dessas ações.
Apesar disso, a recente volatilidade das ações de siderúrgicas não foi suficiente para limitar os ganhos dos papéis no ano. Enquanto o Índice Bovespa recuou quase 11% em 2008, as ações preferenciais da Gerdau Metalúrgica, por exemplo, registram a maior alta do setor, de 25%. Acompanhe o desempenho das ações no ano, no quadro abaixo:
Assim, mesmo com as constantes quedas das matérias-primas (níquel, cobre e aço), a perspectiva para o setor ainda é positiva. “Os resultados desse ano não serão afetados pelas baixas, pois as vendas já estão encomendadas”, diz o chefe da equipe de análise da Coinvalores, Marco Aurélio Barbosa. “No ano que vem, poderá afetar o desempenho, mas não será nada muito significativo”, diz.
Reajuste do aço
No curto prazo, as siderúrgicas ainda devem ser beneficiadas pelo reajuste do preço do aço, que deve ocorrer até o mês que vem. “Já houve dois aumentos de preços praticados no mercado interno em 2008. Em agosto ou setembro, deve começar a vigorar um novo reajuste, entre 10% e 15%, dependendo da companhia”, diz Barbosa.
Os reajustes desse ano foram ocasionados pelo aumento do custo das matérias-primas necessárias para produzir o aço, como o minério de ferro. No início do ano, a Vale aumentou em 65% o preço do minério de ferro distribuído no mercado externo e interno. “O reajuste do preço do aço vai ser suficiente não só para repassar o aumento dos custos, mas também para proporcionar ganho de margem”, avalia Kochenborger. Os reajustes do primeiro semestre já foram percebidos nos balanços do segundo trimestre. A Gerdau, por exemplo, registrou um aumento no lucro de mais de 85% impulsionada pelo aumento das vendas juntamente com o novo preço do produto. O próximo aumento será refletido nos balanços do terceiro e quarto bimestre.
Incertezas em 2009
Os investidores estão na retaguarda com as notícias que alertam para uma possível desaceleração da economia mundial, em especial, da China, um dos grandes motores do setor siderúrgico. “Os fundamentos das empresas continuam sólidos. Quanto à China, o segundo semestre será decisivo para avaliarmos o tamanho do desaquecimento que, ainda, permanece incerto”, diz Barbosa, da Coinvalores.
Para os especialistas, se o preço das commodities continuar a cair, o crescimento das siderúrgicas em 2009 deve ser um pouco menor. Pelas estimativas do mercado, a receita da Gerdau, por exemplo, que deve crescer 28% em 2008, ficará em torno de 10% no ano que vem. Apesar do risco vindo da China, os analistas consideram as siderúrgicas uma boa opção para o longo prazo.
A maior parte das vendas das empresas do setor é direcionada ao mercado interno. Segundo os especialistas, as áreas de construção civil e automobilismo devem continuar a impulsionar a siderurgia. “Apesar da alta do juro, os segmentos estão aquecidos. Nas elevações da taxa de juros em anos anteriores, os empresários se queixavam. Hoje, eles entendem que é uma correção e continuam a ampliar os projetos de investimento”, explica Kochenborger.
No curtíssimo prazo, porém, até sair o reajuste do preço do aço e as Bolsas mostrarem uma tendência _com menos estrangeiros sacando recursos, o investidor deve sofrer com fortes oscilações.
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