Orientação aos Investidores
Perguntas mais frequentes que recebo por emails e suas respostas
1. O que é um clube de investimento?
O Clube de Investimento (CI) é uma comunhão de recursos, constituído por pessoas físicas, com o objetivo comum de investir em títulos e valores mobiliários. Cada investidor de um CI detém fração ideal do patrimônio do CI.
No caso específico da segunda distribuição pública de PIBBs, há CIs que foram constituídos com a única finalidade de adquirir PIBBs. Para maiores informações, vide o Comunicado ao Mercado da segunda oferta pública de PIBBs, disponível neste site.
2. Onde posso aplicar em PIBB via CI?
Nas corretoras de títulos e valores mobiliários cadastradas para participar na oferta, conforme indicado no Comunicado ao Mercado e no prospecto da segunda oferta pública de PIBBs.
3. No CI também é cobrada taxa de administração? De quanto?
Os investidores de CI também pagam ao administrador do CI uma taxa de administração, com o objetivo de remunerar os serviços de administração do Clube, que varia de instituição para instituição. Deve-se consultar a instituição para saber qual é a taxa do CI oferecido. Os CIs que foram constituídos para participar da segunda oferta pública de PIBBs não podem cobrar taxa de administração superior a 1,5%.ao ano.
4. Qual será a rentabilidade do PIBB?
Para maiores informações sobre a rentabilidade do Fundo e dos PIBBs, visite outras seções desse site que trazem essas informações. É importante lembrar, entretanto, que rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura, e não se pode prometer um rendimento predeterminado aos cotistas do PIBB.
5. Posso utilizar meus recursos do FGTS para comprar PIBB, como feito com Vale e Petrobrás?
Não.
6. O PIBB é um investimento sem risco?
Não, o PIBB é uma cota de fundo de investimento que tem por objetivo adquirir Ações IBrX-50. Assim, investimento no PIBB envolve riscos relativos ao mercado de ações. No mercado de ações pode-se obter rentabilidade, mas há risco.
7. O que é o regulamento do Fundo? É preciso ler? E o prospecto?
O Regulamento do Fundo é o documento que contém as informações referentes ao funcionamento e às operações do Fundo e pode orientá-lo, juntamente com o prospecto do Fundo, quanto ao tipo de investimento que você está fazendo. Antes de qualquer decisão de investimento, você deve ler o Regulamento e o prospecto do Fundo.
O prospecto do Fundo é o documento que apresenta as condições da segunda distribuição pública de PIBBs, os fatores de risco referentes à oferta e outras condições de funcionamento e operacionalização do Fundo. O prospecto deve estar disponível em todas as instituições autorizadas para a oferta pública, bem como nos sites do BNDES e do Fundo. Leia o prospecto do Fundo antes de realizar qualquer investimento no Fundo.
8. Qual a diferença entre esse PIBB e aquele lançado ano passado?
Nenhuma. O objeto dessa oferta é exatamente o mesmo da anterior: PIBBs de emissão do Fundo. No ano passado foi realizada a primeira oferta pública de PIBBs e a desse ano é a segunda oferta pública de PIBBs.
9. A BNDESPAR também vai garantir até R$ 25 mil nessa nova oferta?
Não, dessa vez ela garante aos investidores que tenham interesse em alienar os PIBBs durante o período compreendido entre o 366° dia seguinte à liquidação da oferta e 29 de dezembro de 2006, que tais investidores poderão vender seus PIBBs até o limite máximo R$50 mil por investidor.
10. A opção de venda vale por quanto tempo?
O investidor poderá exercer a opção de venda desde o 366º dia após a liquidação da operação até o dia 29 de dezembro de 2006. Nesse intervalo de tempo, ela pode ser exercida em QUALQUER dia, com pagamento ao investidor dentro de 3 dias úteis.
11. O que é o Fundo?
O PIBB Fundo de Índice Brasil-50 - Brasil Tracker é um fundo de investimento constituído sob a forma de condomínio aberto, cujas quotas são negociáveis no mercado secundário (na Bovespa).
O Fundo tem suas quotas admitidas à negociação na BOVESPA, como qualquer outro valor mobiliário ali negociado, e visa refletir, na medida do possível, as variações e rentabilidade do IBrX-50.
12. O que são PIBBs?
PIBBs são quotas de emissão do Fundo. Cada PIBB representa uma fração ideal da carteira do Fundo da qual fazem parte todas as ações que compõem a carteira teórica do IBrX-50.
Desta forma, ao investir em PIBBs, o investidor estará também investindo, indiretamente, nas mesmas ações que compõem a carteira teórica do o IBrX 50, quase que na mesma proporção em que estas compõem a carteira teórica do IBrX-50.
13. O que significa PIBB?
PIBB quer dizer Papéis Índice Brasil BOVESPA.
14. O que é um fundo de índice?
É um fundo regulamentado pela instrução nº 359/02 da CVM, que busca replicar o desempenho de um determinado índice de mercado. No caso do Fundo, este índice é o IBrX-50.
15. Quais as ações com maior participação relativa no IBrX-50?
As ações da Petrobrás, Vale do Rio Doce, Ambev, Itaú e Bradesco.
16. Como o Fundo irá refletir as mudanças na carteira do IBrX-50?
A partir da data do anúncio pela BOVESPA da primeira prévia da composição do IBrX-50 reajustado, até um mês após a data oficial da mudança da composição do IBrX-50, o Administrador ajustará a composição da carteira do Fundo de forma a refletir a nova composição do IBrX-50.
17. E os dividendos (distribuição dos lucros) pagos pelas empresas que compõem o Fundo?
Os dividendos não são pagos em dinheiro ao quotista do Fundo. O administrador reinvestirá os dividendos nas ações componentes do índice, mantendo inalterados os percentuais de composição da carteira do Fundo.
18. O Fundo pode alugar ações?
Sim. O Fundo poderá obter receita através do aluguel ao mercado de parte das ações que compõem a carteira do Fundo, na forma prevista em seu regulamento. A receita com aluguel reverte para o Fundo, permitindo pagar suas despesas operacionais, aumentando a aderência à carteira teórica do IBrX-50.
19. Quais serão as despesas do Fundo?
O Fundo somente poderá ter como despesas aquelas previstas em seu regulamento, tais como a taxa de administração fixada em 0.059% do patrimônio líquido do Fundo, a contribuição anual da BOVESPA, a taxa de fiscalização da CVM, emolumentos e comissões relativas às operações do Fundo, despesas com custódia e liquidação de operações do Fundo com títulos e valores mobiliários, honorários e despesas com auditores independentes, etc. As despesas do Fundo estão indicadas em seu regulamento.
20. É possível resgatar PIBBs e receber dinheiro em pagamento?
Não, o resgate de PIBBs em dinheiro não é permitido. No entanto os PIBBs podem ser vendidos na BOVESPA, como qualquer ação listada para negociação na BOVESPA.
O resgate de PIBBs somente é permitido EM AÇÕES e somente em casos de resgates de múltiplos de 200.000 PIBBs. Esse resgate em ações deve ser solicitado diretamente ao seu agente de custódia.
21. Posso juntar as ações que compõem o PIBB e integralizar novas cotas? Quais as taxas que eu terei que pagar caso decida integralizar novos PIBBs? E para resgatar PIBBs por ações no futuro?
Sim, pode, desde que representem a formação de 200.000 PIBBs no mínimo.
O investidor que solicitar a integralização (emissão ou montagem) de novos PIBBs em troca de ações deverá pagar ao Administrador uma taxa no montante de 0,05% do valor do investimento.
O quotista que solicitar o resgate de PIBBs para receber ações deverá pagar ao Administrador uma taxa no montante de 0,05% do valor do resgate.
22. O Fundo poderá investir em outros ativos que não sejam ações IBrX-50?
Sim, mas com restrições, conforme estabelecido em seu regulamento. O Fundo poderá investir no máximo 5% de seu patrimônio nos chamados Investimentos Permitidos, que são:
(i) títulos públicos de emissão do Tesouro Nacional ou do Banco Central;
(ii) títulos de renda fixa de emissão de instituições financeiras;
(iii) quotas de fundo de investimento;
(iv) operações compromissadas, realizadas de acordo com a regulamentação do Conselho Monetário Nacional; e
(v) operações com derivativos realizadas em bolsas de valores, em bolsas de mercadorias e futuros ou em mercados de balcão organizados.
23. O preço de negociação dos PIBBs será igual ao seu valor patrimonial?
Não necessariamente. O valor patrimonial dos PIBBs (obtido através da divisão do valor do patrimônio líquido do Fundo pelo número total de PIBBs existentes) poderá diferir do preço de negociação dos PIBBs na BOVESPA.
Enquanto o VPL do Fundo refletir o valor de mercado da carteira do Fundo, os preços de negociação dos PIBBs na BOVESPA poderão ser inferiores ou superiores ao VPL por PIBB. Espera-se que o preço de negociação dos PIBBs flutue baseado principalmente no VPL por PIBB e também baseado na oferta e na procura de PIBBs.
Além disso, os mecanismos de emissão e resgate de PIBBs destinam-se também a auxiliar a manutenção do preço de negociação dos PIBBs semelhante ao VPL dos PIBBs, pois devem incentivar investidores a solicitar a emissão e o resgate de PIBBs sempre que o preço de negociação dos PIBBs desviar significativamente do VPL dos PIBBs. Não há garantias de que investidores irão de fato solicitar a emissão e o resgate de PIBBs quando tais desvios ocorrerem.
24. Eu posso resgatar as minhas ações a qualquer hora?
Somente caso o quotista tenha PIBBs em lotes que sejam múltiplos inteiros de 200.000 PIBBs. Não sendo este o caso, os quotistas somente poderão resgatar seu investimento através da venda de seus PIBBs no mercado secundário, ou seja, diretamente no pregão da BOVESPA.
25. Quais serão os procedimentos para emissão de novos PIBBs?
Para solicitar a emissão de PIBBs, o investidor como regra geral terá de entregar ao Fundo, por intermédio de um Agente Autorizado,
(i) uma ou mais Carteiras Mínimas de Emissão (conforme definido no regulamento do Fundo) e
(ii) a respectiva Quantia de Ajuste de Emissão (conforme definido no regulamento do Fundo).
26. Quais serão os procedimentos para resgate de quotas do Fundo?
Qualquer quotista poderá vender PIBBs em qualquer dia de pregão da BOVESPA, sendo que os PIBBs somente poderão ser resgatados em lotes de 200.000 ou múltiplos inteiros deste valor.
Os PIBBs são resgatáveis por meio da entrega, pelo Fundo, ao quotista que tiver solicitado o resgate, de:
(i) uma carteira de Ações IBrX-50 e, conforme o caso,
(ii) uma quantia de ajuste em dinheiro em relação a cada Carteira de Resgate (conforme definido no regulamento do Fundo).
27. Qual será a política do Fundo em relação aos dividendos e proventos distribuídos pelas ações componentes do IBrX-50?
A metodologia de cálculo do IBrX-50 assume que quaisquer cupons, recibos de subscrição, certificados de desdobramento, dividendos, juros sobre capital próprio, bonificações, ou outros direitos relativos às ações parte da carteira teórica do IBrX-50 declarados, sejam imediatamente reinvestidas em ações que fazem parte da carteira teórica do IBrX-50 adicionais na mesma proporção da composição da carteira teórica do IBrX-50. Por conseguinte, os pagamentos de Distribuições não serão efetuados pelo Fundo aos seus quotistas.
28. Os quotistas do Fundo poderão votar nas assembléias das empresas cujas ações compõem o IBrX-50?
Sim, os quotistas poderão tomar emprestadas ações parte da carteira teórica do IBrX-50 detidas pelo Fundo para o fim de exercício do direito de voto inerente a tais ações nas assembléias gerais das respectivas companhias. No entanto, o número de ações detidas pelo Fundo a que o quotista terá direito de tomar emprestado será proporcional ao número de PIBBs detidos pelo quotista em questão ao final do dia em que a solicitação de empréstimo de ações for realizada.
29. Qual a instituição que administra o Fundo?
O Banco Itaú S.A. é o administrador do Fundo.
30. Por ser o Itaú o administrador do Fundo, isso significa que só posso comprar PIBB nas agências do Itaú?
Não. No âmbito da segunda oferta pública de PIBBs você pode comprar PIBB nas agências de todos os bancos e corretoras cadastrados para participar da oferta. Veja a relação de tais instituições no prospecto do Fundo.
31. Qual será o preço dos PIBBs na segunda oferta pública de PIBBs para os Investidores de Varejo? É pelo valor patrimonial?
O preço de venda dos PIBBs no âmbito da segunda oferta pública de PIBBs será definido por meio de processo de bookbuilding (formação de livro), devendo-se situar muito próximo ao valor de mercado.
32. Investidores de varejo pagarão um preço diferente por PIBB que o preço a ser pago pelos investidores institucionais (bancos, fundos de pensão e seguradoras)?
Não, o preço a ser pago por investidores de varejo será exatamente o mesmo determinado para os investidores institucionais.
33. A opção de venda é transferível? Ela pode ser negociada?
Não.
34. Qual o valor máximo que eu posso investir com o direito ao exercício da opção de venda no período entre o 366° dia seguinte à liquidação da oferta e 29 de dezembro?
O investimento máximo que garante a opção de venda é de R$50.000,00, por investidor de varejo a que for atribuído tal direito: pessoas físicas, pessoas jurídicas não financeiras, fundos de investimento PIBB com opção de venda (constituídos para participar da segunda oferta de PIBBs) e clubes de investimento PIBB com opção de venda (constituídos para participar da segunda oferta de PIBBs).
35. Como tomo conhecimento das regras de aplicação na segunda oferta pública de PIBBs?
Leia o Comunicado ao Mercado disponível neste site, que traz todas as condições detalhadas e limites de investimento que deverão ser observadas por aqueles interessados em participar da segunda oferta pública de PIBBs. Antes de tomar uma decisão de investimento nos PIBBs, leia o prospecto da oferta e o regulamento do Fundo.
36. Qual o investimento máximo que eu, como Investidor de Varejo, poderei investir na Oferta de Varejo?
O investimento total que um Investidor de Varejo poderá fazer na Oferta de Varejo será de R$500.000,00.
37. E se eu, como Investidor de Varejo, quiser investir um valor superior a R$500.000,00 no âmbito da Distribuição Pública?
Neste caso, você deverá informar tal interesse aos Coordenadores e poderá ser alocado como um investidor institucional na Oferta Institucional, sem os benefícios de um Investidor de Varejo.
38. Para quem é válida a opção de venda?
A opção é válida para pessoas físicas, jurídicas não financeiras, fundos de investimento-PIBB com opção de venda (constituídos para participar da segunda oferta de PIBBs) e clubes de investimento-PIBB com opção de venda (constituídos para participar da segunda oferta de PIBBs).
39. Se eu investir em PIBBs por meio de fundos-PIBB ou clubes-PIBB, como exercerei a minha Opção de Venda?
Neste caso, a decisão de exercer a opção de venda dos PIBBs contra a BNDESPAR será exclusivamente do administrador de cada fundo ou clube de investimento.
40. Se eu reservar R$ 50 mil em PIBBs, posso efetivamente receber um valor em PIBBs menor que o solicitado?
Sim, se a demanda for excessiva, os investidores serão atendidos de acordo com regra de rateio descrito no item 5.3. do Comunicado ao Mercado, que está disponível nesse site.
quarta-feira, março 19, 2008
Carteira de investimentos em meio a turbulência nos mercados de capitais
Desde o início do ano eu havia dito que criaria uma carteira com a melhores ações, na minha opinião, para investir. Antes de começar, terei que fazer um parelelo com o Índice Bovespa, o principal indicador da bolsa de Valores de São Paulo. Sua variação, quais são as mais rentáveis, o porque do sobe-desce entre outras coisas..
A idéia é olhar durante um mês quem são e como são essas ações para compreender o sobe-desce do mercado e posteriormente fazer com que a carteira que será criada por mim seja parte dos investimentos dos leitores.
Devo terminar isso neste final de semana.
Desde o início do ano eu havia dito que criaria uma carteira com a melhores ações, na minha opinião, para investir. Antes de começar, terei que fazer um parelelo com o Índice Bovespa, o principal indicador da bolsa de Valores de São Paulo. Sua variação, quais são as mais rentáveis, o porque do sobe-desce entre outras coisas..
A idéia é olhar durante um mês quem são e como são essas ações para compreender o sobe-desce do mercado e posteriormente fazer com que a carteira que será criada por mim seja parte dos investimentos dos leitores.
Devo terminar isso neste final de semana.
Investidores assustados, mercados em polvorosa... Primeros sinais de crise
Para quem possa entender, os grandes investidores do mercado de capitais descobriram que a crise do crédito subprime (liberação de financimentos para pessoas que não possuem bom cadastro na praça e ainda com dificuldades de manter suas dívidas em dia), que originou todo esse auê, é mais profunda do que se possa compreender e já começa seus primeiros passos.
Agora, os bancos, que emprestaram tal dinheiro, já não tem como não mostrar em seus balanços o prejuízo. Tal fato, provoca uma fuga de investimentos dos aplicadores para tentar se manter no mercado, sejam eles bancos de investimentos ou empresas que operam na bolsa . Resultado: queda nas bolsas de todo o mundo por conta da globalização.
Pela manhã, as bolsas da Ásia fecharam em queda e a tarde as ações dos principais mercados europeus despencaram (a maior baixa do ano). Nova York, o centro financeiro mundial, depreciou no fechamento. Na "terra brasilis", a Bovespa seguiu os rastros dos outros mercados e apresentou forte baixa nesta quinta-feira.
O motivo de hoje foi que os preços das commodities (explicação nos posts anteriores), caíram e os investidores saíram para salvar suas posições.
70% das empresas que compõem o Índice Bovespa (o indicador da bolsa de valores de São Paulo)estão ligadas aos setores de commodities, que também é responsável por grande parte das exportações brasileiras. Exemplos de empresas: Vale, que vende minério de ferro e a Petrobras, que produz petróleo...
Se houver uma queda muito forte nos preços das commodities, que também foram utilizadas pelos investidores para especular nos últimos anos, isso pode mostrar para o Brasil a sua vulnerabilidade.
Vamos ver e apostar quanto tempo dura essa crise?....
Para quem possa entender, os grandes investidores do mercado de capitais descobriram que a crise do crédito subprime (liberação de financimentos para pessoas que não possuem bom cadastro na praça e ainda com dificuldades de manter suas dívidas em dia), que originou todo esse auê, é mais profunda do que se possa compreender e já começa seus primeiros passos.
Agora, os bancos, que emprestaram tal dinheiro, já não tem como não mostrar em seus balanços o prejuízo. Tal fato, provoca uma fuga de investimentos dos aplicadores para tentar se manter no mercado, sejam eles bancos de investimentos ou empresas que operam na bolsa . Resultado: queda nas bolsas de todo o mundo por conta da globalização.
Pela manhã, as bolsas da Ásia fecharam em queda e a tarde as ações dos principais mercados europeus despencaram (a maior baixa do ano). Nova York, o centro financeiro mundial, depreciou no fechamento. Na "terra brasilis", a Bovespa seguiu os rastros dos outros mercados e apresentou forte baixa nesta quinta-feira.
O motivo de hoje foi que os preços das commodities (explicação nos posts anteriores), caíram e os investidores saíram para salvar suas posições.
70% das empresas que compõem o Índice Bovespa (o indicador da bolsa de valores de São Paulo)estão ligadas aos setores de commodities, que também é responsável por grande parte das exportações brasileiras. Exemplos de empresas: Vale, que vende minério de ferro e a Petrobras, que produz petróleo...
Se houver uma queda muito forte nos preços das commodities, que também foram utilizadas pelos investidores para especular nos últimos anos, isso pode mostrar para o Brasil a sua vulnerabilidade.
Vamos ver e apostar quanto tempo dura essa crise?....
terça-feira, março 18, 2008
Video econômico do Luizito
Marido de um parente de minha esposa, o Luizito me mandou um link de um vídeo que vai interessar por outros assuntos no campo econômico...O professor é o Paulo Guiraldelli da USP...
Eis o vídeo:
http://ghiraldelli.blogspot.com/2008/03/pte-pensamento-tecnocrtico-em-educao.html
Marido de um parente de minha esposa, o Luizito me mandou um link de um vídeo que vai interessar por outros assuntos no campo econômico...O professor é o Paulo Guiraldelli da USP...
Eis o vídeo:
http://ghiraldelli.blogspot.com/2008/03/pte-pensamento-tecnocrtico-em-educao.html
segunda-feira, março 17, 2008
Relatório do FMI causa desanimo
O relatório do Fundo Monetário Internacional (FMI) divulgado nesta segunda-feira mostra a clara possibilidade da economia mundial possa passar por uma desaceleração em conseqüência da atual turbulência dos mercados financeiros.
O relatório do Fundo Monetário Internacional (FMI) divulgado nesta segunda-feira mostra a clara possibilidade da economia mundial possa passar por uma desaceleração em conseqüência da atual turbulência dos mercados financeiros.
Para a instituição – cujas declarações até o momento procuram amenizar o efeito da instabilidade – esta possibilidade “é agora consideravelmente maior” do que há quatro meses, quando o FMI avaliou o mercado pela última vez.
Isso deve afetar o Brasil? Ainda não sabemos. Mas fatores que considero um tanto quando vulneráveis, em se tratando de Brasil, portanto problemas a vista.
Economistas (puro sangue) --os que são formados em economia e outros cursos blá, blá, blá. para serem tal--, dizem que os preços das commodities --produtos de qualidade uniforme, produzidos em grandes quantidades e por diferentes produtores, cujos exemplos são minério de ferro, soja, petróleo, milho, algodão entre outros-- cairem e o déficit de contas correntes da balança comercial aumentar em um nível insuportável, poderá haver problemas....
Investidores tendem a "fugir" de mercados como o Brasil caso algo estranho nas contas dos país estejem estranhas a olho nu... Crise da Argentina lembram?
A turbulência financeira, que afeta atualmente o mercado de ações em todo o mundo, é fruto de especulações no setor imobiliário de segunda linha dos Estados Unidos, mas já resvala para outros segmentos e vai exigir reajustamentos das principais economias, com redução das compras de matérias primas dos países emergentes. A avaliação é da professora de Economia da Universidade Federal do Rio de Janeiro Maria Beatriz David.
Em uma economia globalizada, acrescentou, isso acaba chegando aos países emergentes -- caso do Brasil, da Argentina, da Índia e de outros -- porque os países ricos reduzem o poder de compra, e com isso caem os preços das mercadorias com cotação internacional, como soja, milho e minérios. Exatamente onde reside a maior força das exportações brasileiras.
Crise vai durar "bastante tempo" e terá "graves conseqüências", diz FMI
da France Presse, em Paris
da Efe, em Washington
A crise financeira "vai a durar bastante tempo" e terá "graves conseqüências", afirmou nesta segunda-feira o diretor-gerente do Fundo Monetário Internacional (FMI), Dominique Strauss-Kahn.
"Há crises conjunturais como as que estamos vivendo", que vão "durar bastante, com graves conseqüências", disse Strauss-Kahn em uma conferência organizada em Paris pelo FMI e pela Organização de Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) sobre as reformas estruturais na Europa.
Mercado de ações em polvorosa nesta semana
A semana deverá começar com volatilidade das maiores. O fator de maior preocupação são, para variar, os Estados Unidos. A confiança dos investidores foi atingida pelos problemas do banco de investimentos que foi Bear Stearns, que foi obrigado a pedir verbas de emergência para o Federal Reserve (Fed), o banco central americano, na semana passada.
A semana deverá começar com volatilidade das maiores. O fator de maior preocupação são, para variar, os Estados Unidos. A confiança dos investidores foi atingida pelos problemas do banco de investimentos que foi Bear Stearns, que foi obrigado a pedir verbas de emergência para o Federal Reserve (Fed), o banco central americano, na semana passada.
Para tentar evitar que a crise do Bear Stearns se espalhasse para outras partes do setor bancário dos Estados Unidos, o Fed cortou a taxa de juros para empréstimos diretos para bancos em 0,25%, para 3,25%.
Durante o final de semana o banco foi vendido para o JP Morgan Chase, por apenas uma pequena parte de seu valor anterior. Mesmo com a venda rápida do Bear Stearns, a confiança dos investidores não foi retomada, pois, nesta semana, serão anunciados os últimos resultados de outros grandes bancos de investimentos americanos, como o Lehman Brothers, Goldman Sachs e Morgan Stanley.
segunda-feira, março 10, 2008
Notícia do Terra Magazine
Negros são as principais vítimas da crise nos EUA
Carlos Drummond
Quem não é branco tem três vezes mais chance de ser um tomador de um empréstimo sub-prime - lastreado em hipotecas de má qualidade -, nos Estados Unidos, do que um americano branco, de acordo com pesquisa do Pew Research Center reportada pelo semanário The Guardian Weekly.
Ex-funcionários de empresas de crédito pessoal e familiar têm revelado que as pessoas mais vulneráveis eram os alvos preferenciais das ofertas de crédito com lastro podre. Esses créditos estão na base da crise econômica que voltou a abalar os mercados de ações no final de fevereiro.
Os mais vulneráveis, visados pelas empresas de crédito, são definidos como integrantes de minorias, pessoas desarticuladas, com nível de educação baixo, muito velhas ou muito jovens.
A falência econômica dos mais indefesos infla as estatísticas. As perdas totais da população negra dos Estados Unidos nos últimos oito anos, que incluem os da crise subprime, é calculada entre US$ 164 bilhões e US$ 213 bilhões. É a principal diminuição de riqueza para as famílias negras do período moderno da história dos Estados Unidos, avalia o Pew Research Center.
Com base nos ganhos da renda familiar de 1982 a 2004, antes da crise subprime os negros dos Estados Unidos levariam 594 anos para atingir paridade com os brancos. Agora, atingir a igualdade econômica levará muito mais tempo.
sábado, março 08, 2008
A abertura de capital da Infraero
A empresa que cuida dos aeroportos do Brasil vai ter ações na bolsa de valores. O que esperar do mercado para essas papéis? Sob um olhar econômico será mais uma empresa a proporcionar retabilidade para os investidores.
A questão da rentabilidade da estatal definitivamente não se discute. A hora pouso de aeronaves em aeroportos de grande porte como os de São Paulo, Rio de Janeiro e Porto Alegre é de R$ 2000 e os slots ( balcões das empresas que vendem bilhetes) também são pagos.
A empresa que cuida dos aeroportos do Brasil vai ter ações na bolsa de valores. O que esperar do mercado para essas papéis? Sob um olhar econômico será mais uma empresa a proporcionar retabilidade para os investidores.
A privatização da Infraero vem sendo defendida pelo BNDES, pelo ministro do Desenvolvimento, Miguel Jorge, e pela presidente da Agência Nacional da Aviação Civil (Anac), Solange Vieira. Assessores da Fazenda e empresários interessados em investir no setor aeroportuário também advogaram, em encontros com representantes do governo, a adoção de um regime de concessões. Ontem, Jobim mencionou publicamente a hipótese das concessões.
O presidente decidiu optar pela abertura de capital da Infraero. Para poder vender ações em bolsa de valores, mantendo o controle da empresa nas mãos da União, o governo promoverá uma profunda reforma de gestão e governança na Infraero, compatível com o nível 2 da Bovespa (o mais exigente em termos de governança corporativa) , explicou a ministra. Como a estatal não possui ativos - os 67 aeroportos pertencem à União -, o governo terá que formalizar em ato legal a transferência de todos os ativos para a companhia.
A privativatização da Infraero é defendida pelo BNDES, pelo ministro do Desenvolvimento, Miguel Jorge, e pela presidente da Agência Nacional da Aviação Civil (Anac), Solange Vieira. Assessores da Fazenda e empresários interessados em investir no setor aeroportuário também advogaram em favor da "privatização", em encontros com representantes do governo, a adoção de um regime de concessões. O ministro Nelson Jobim mencionou publicamente a hipótese das concessões.A questão da rentabilidade da estatal definitivamente não se discute. A hora pouso de aeronaves em aeroportos de grande porte como os de São Paulo, Rio de Janeiro e Porto Alegre é de R$ 2000 e os slots ( balcões das empresas que vendem bilhetes) também são pagos.
quarta-feira, fevereiro 20, 2008
Entenda o que são derivativos no mercado financeiro
Por Juliana Rosa
Leia a série completa do "Entenda o Famoso"
Para tentar se defender de oscilações de preços futuros de um ativo financeiro ou até mesmo alavancar suas aplicações, investidores apostam em derivativos, que são ativos financeiros que derivam, como o próprio nome já diz, de um outro ativo.
As modalidades mais utilizadas são a termo e de opções nas bolsas de valores e as operações na Bolsa de Mercadorias & Futuro (BM&F), como negociação de algumas commodities agrícolas, câmbio, ouro e índices como o futuro do Ibovespa.
Quem acha que o preço do ativo a ser negociado vai subir entra na operação como comprador. Assim, garante que, mesmo que daqui a um tempo o preço suba, ele comprará pelo preço combinado. Mas se o preço cair, o investidor pode ter que pagar pela quantia combinada, que pode ser maior do que a encontrada no mercado à vista.
Em opções, depois de pagar um prêmio ao vendedor, o comprador pode ou não exercer seu direito de compra, ou seja, pode optar. Os vencimentos ocorrem sempre na terceira segunda-feira dos meses pares do ano. Já no contrato a termo, passado o tempo combinado – os vencimentos acontecem normalmente 60 ou 90 dias a partir da assinatura do contrato – as duas partes são obrigadas a liquidar a operação.
No mercado a termo, é preciso depositar garantias. No caso do vendedor coberto (que já tem as ações), as próprias ações negociadas. Já as garantias do vendedor e do comprador descoberto são depositadas em dinheiro, títulos e cartas de fiança, por exemplo. No contrato de opções, o comprador tem que pagar uma quantia ao vendedor pelo direito, se quiser, de comprar as ações. Mesmo que não compre, o dinheiro do prêmio não é devolvido.
O economista Antônio Gonçalves explica que as operações a termo podem ser liquidadas antes do vencimento e, por isso, é definido no contrato quem pode pedir antecipação e se o valor a ser pago terá que ser integral ou proporcional ao número de dias combinado.
Os derivativos são usados para fazer hedge. Se uma empresa tem dívidas a pagar em dólar pode fechar na BM&F um contrato de dólar futuro para garantir que pagará a cotação desejada quando tiver que quitar a dívida. "Dessa forma, mesmo que a moeda americana ultrapasse a cotação fixada, a empresa comprará pelo preço combinado. Neste caso, ela estará protegida, ou seja, fez um hedge", explica Gonçalves.
Os derivativos, quando não são usados como hedge, são investimentos de alto risco. Vamos supor que alguém resolveu fechar um contrato futuro de café como vendedor e apostou que, se hoje vale R$ 14, vai custar R$ 12 daqui a 30 dias. Passado esse prazo, se a cotação cair apenas para R$ 13, e esse alguém não tiver o café, terá que comprar no mercado por R$ 13 para vender por R$ 12 (o valor combinado). Ou seja, vai perder dinheiro, explica o diretor de análise de investimentos da corretora Diferencial, Zulmir Tres.
segunda-feira, fevereiro 18, 2008
Retomo depois de algum tempo sem mexer nesse blog.
De volta à ativa depois de um tempo sem escrever sobre economia. Decidi entre outras coisas que tenho que me aperfeiçoar. Quero, a partir deste, dar mais base para os leigos como salvar-se dos problemas financeiros e, logicamente, investir no mercado de capital .
Por favor , mais uma vez peço a todos que estão me lendo que façam seus comentários . Dêem notícias (opiniões) sobre o que estou a escrever...
É isso
De volta à ativa depois de um tempo sem escrever sobre economia. Decidi entre outras coisas que tenho que me aperfeiçoar. Quero, a partir deste, dar mais base para os leigos como salvar-se dos problemas financeiros e, logicamente, investir no mercado de capital .
Por favor , mais uma vez peço a todos que estão me lendo que façam seus comentários . Dêem notícias (opiniões) sobre o que estou a escrever...
É isso
sábado, dezembro 29, 2007
Gastos no litoral
Andando pelas ruas de uma cidade do litoral sul de São Paulo, pude perceber que os preços estão, como diz meu amigo primo de minha esposa, pela hora da morte.
Por um frango assado paga-se, pasmém R$ 12, isso mesmo. As vezes o produto que será consumido em poucos minutos, se estivermos em mais de 8 pessoas pagamos por menos de 100 gramas R$ 2. Preços de classe média da região mais abastada de São Paulo.
Mais, gasolina para abastecer o veículo, R$ 2,54. Preços esses que são comparáveis aos lugares mais abastados de cidade de São Paulo. Abusos não é possivel de se tolerar.
Andando pelas ruas de uma cidade do litoral sul de São Paulo, pude perceber que os preços estão, como diz meu amigo primo de minha esposa, pela hora da morte.
Por um frango assado paga-se, pasmém R$ 12, isso mesmo. As vezes o produto que será consumido em poucos minutos, se estivermos em mais de 8 pessoas pagamos por menos de 100 gramas R$ 2. Preços de classe média da região mais abastada de São Paulo.
Mais, gasolina para abastecer o veículo, R$ 2,54. Preços esses que são comparáveis aos lugares mais abastados de cidade de São Paulo. Abusos não é possivel de se tolerar.
quarta-feira, dezembro 26, 2007
Bolsa tem ganhos de 460% no governo Lula
De acordo com o consultor econômico Carlos Daniel Corardi, a bolsa de Valores de São Paulo obteve ganhos de 460% de 2003, início do governo Lula, até agora.
É um recorde e muita gente pode estar aproveitando seus rendimentos. Em resumo, investir em Bolsa é o melhor negócio para quem quer aproveitar suas aplicações.
A equipe de analistas da Spinelli Corretora divulgou na última sexta-feira (21) a sua carteira recomendada para o ano de 2008.
As apostas da corretora estão distribuídas entre os setores financeiro, mineração, energia e saneamento, tecnologia e internet, siderúrgico, transportes e industrial. Os dez ativos selecionados têm peso de 10% cada na carteira.
Confira as sugestões para 2008
*Com base no fechamento de 21/12/2007
De acordo com o consultor econômico Carlos Daniel Corardi, a bolsa de Valores de São Paulo obteve ganhos de 460% de 2003, início do governo Lula, até agora.
É um recorde e muita gente pode estar aproveitando seus rendimentos. Em resumo, investir em Bolsa é o melhor negócio para quem quer aproveitar suas aplicações.
A equipe de analistas da Spinelli Corretora divulgou na última sexta-feira (21) a sua carteira recomendada para o ano de 2008.
As apostas da corretora estão distribuídas entre os setores financeiro, mineração, energia e saneamento, tecnologia e internet, siderúrgico, transportes e industrial. Os dez ativos selecionados têm peso de 10% cada na carteira.
Confira as sugestões para 2008
| Empresa | Código | Preço-alvo | Upside* | Peso |
| Eletrobrás | ELET3 | R$ 35,00 | 47,80% | 10% |
| Aços Villares | AVIL3 | R$ 1,05 | 19,31% | 10% |
| Vale do Rio Doce | VALE5 | R$ 65,00 | 27,95% | 10% |
| Banco do Brasil | BBAS3 | R$ 36,00 | 16,27% | 10% |
| Gerdau Metalúrgica | GOAU4 | R$ 78,00 | 10,63% | 10% |
| ALL | ALLL11 | R$ 30,50 | 40,22% | 10% |
| UOL | UOLL4 | R$ 15,00 | 30,43% | 10% |
| Weg | WEGE3 | R$ 26,00 | 0,01% | 10% |
| OHL Brasil | OHLB3 | R$ 38,89 | 66,55% | 10% |
| Metal Leve | LEVE4 | R$ 42,00 | 34,61% | 10% |
quarta-feira, dezembro 19, 2007
Os endividados que se cuidem
Pesquisa de Endividamento e Inadimplência do Consumidor (Peic), relata que o número de paulistanos endividados é maior entre os que ganham de três a dez salários mínimos, atingindo 55% em dezembro.
Os dados, divulgados nesta quarta-feira (19) pela Federação do Comércio do Estado de São Paulo, também apontam que este percentual é de 45% entre os que ganham menos de três salários mínimos.
A sondagem mostra ainda que que 33% dos consumidores que recebem menos de três salários mínimos têm sua renda comprometida com o pagamento das dívidas este mês e maior dificuldade de quitar seus débitos pendentes, sendo que 30% afirmam que não poderão pagar as contas em atraso.
Os que ganham até três salários mínimos também permanecem endividados por mais tempo: 34% possuem dívidas com prazos superiores a um ano. Este grupo também é o que demora mais para quitar seus débitos: 31% declaram ter dívidas vencidas há mais de 90 dias.
O nível de endividamento das mulheres (49%) é superior ao dos homens da capital paulista (48%). Por outro lado, em relação à inadimplência, o percentual é igual para ambos os sexos: 36%.
Por faixa etária, nota-se que os consumidores com menos de 35 anos estão mais endividados (51%) do que os com idade acima de 35 anos (45%). A inadimplência também é maior entre os mais jovens (37%), contra 34% da outra faixa etária citada.
Pesquisa de Endividamento e Inadimplência do Consumidor (Peic), relata que o número de paulistanos endividados é maior entre os que ganham de três a dez salários mínimos, atingindo 55% em dezembro.
Os dados, divulgados nesta quarta-feira (19) pela Federação do Comércio do Estado de São Paulo, também apontam que este percentual é de 45% entre os que ganham menos de três salários mínimos.
A sondagem mostra ainda que que 33% dos consumidores que recebem menos de três salários mínimos têm sua renda comprometida com o pagamento das dívidas este mês e maior dificuldade de quitar seus débitos pendentes, sendo que 30% afirmam que não poderão pagar as contas em atraso.
Os que ganham até três salários mínimos também permanecem endividados por mais tempo: 34% possuem dívidas com prazos superiores a um ano. Este grupo também é o que demora mais para quitar seus débitos: 31% declaram ter dívidas vencidas há mais de 90 dias.
O nível de endividamento das mulheres (49%) é superior ao dos homens da capital paulista (48%). Por outro lado, em relação à inadimplência, o percentual é igual para ambos os sexos: 36%.
Por faixa etária, nota-se que os consumidores com menos de 35 anos estão mais endividados (51%) do que os com idade acima de 35 anos (45%). A inadimplência também é maior entre os mais jovens (37%), contra 34% da outra faixa etária citada.
Semana interessante para Bovespa
A semana está se configurando como muito interessante para ganhos de dividendos na Bovespa. Algumas ações, que vou citar ao terminar este texto, estão apresentando valorizações interessantes. Mas falamos disse no final da semana quando tiver terminado o pregão. Farei o devido balanço.
A semana está se configurando como muito interessante para ganhos de dividendos na Bovespa. Algumas ações, que vou citar ao terminar este texto, estão apresentando valorizações interessantes. Mas falamos disse no final da semana quando tiver terminado o pregão. Farei o devido balanço.
Natal e Ano Novo no exterior por conta do dólar baixo
Ouvi falar de amigos a seguinte frase: "a bolsa dólar vai ficar por mais um tempo".
Tal frase me deixou curioso para compreender que com o dólar baixo a cadeia produtiva dos investimentos em turismo aumenta de forma significativa. Sim, o motivo: US$ 1 = R$ 1.80.
Me pergunta se é só isso. Digo que para este Natal e Ano Novo quem quiser passar essas datas comemorativas deste ano fora do país aproveite. A queda do dólar continua contribuindo para estimular as viagens de turistas brasileiros no exterior, uma vez que os gastos efetuados lá fora cresceram 28,8% de janeiro a novembro deste ano, de acordo com dados divulgados nesta quarta-feira (19) o Banco Central.
Em novembro, os gastos somaram US$ 809 milhões e, de janeiro a novembro deste ano, US$ 7,4 bilhões, contra US$ 5,2 bilhões em igual período do ano passado.
A principal explicação para o aumento dos gastos de turistas brasileiros no exterior é o dólar, o que barateia as passagens aéreas - cotadas na moeda norte-americana - e também as despesas com hotéis. Por outro lado, o real valorizado, que torna as despesas de estrangeiros no Brasil mais caras, não tem impedido a chegada de novos turistas de outros países.
Os gastos dos estrangeiros no Brasil somaram US$ 440 milhões em novembro deste ano e US$ 4,4 bilhões nos onze primeiros meses de 2007, contra US$ 3,9 bilhões de janeiro a novembro de 2006. Neste caso, o crescimento de janeiro a novembro deste ano, porém, foi menor (14,5%) do que a elevação dos gastos de brasileiros no exterior.
As informações são do Banco Central andei fuçando um pouco o site da instituição.
.
terça-feira, dezembro 11, 2007
Andima faz estudo sobre indicadores econômicos para o ano que vem
A respeitada Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiro (Andima) anunciou ontem um relatório sobre os rumos da economia brasileira para 2008 .
Ao que parece, a economia brasileira deve manter o ritmo atual de expansão na casa de 4% a 5%, o saldo da balança comercial recuará mais um pouco, o dólar tende a ficar estável e a inflação deve permanecer relativamente controlada, com os juros caindo ligeiramente.
Com este panorama, tudo aponta para mais um ano positivo para a economia do país. Aparecem como sinais de atenção, no entanto, os efeitos que a crise do mercado de crédito subprime podem ter na economia norte-americana e global, além de alguma pressão de de alta de preços no mercado local.
No plano interno, o presidente do Comitê de Acompanhamento Macroeconômico da Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiro (Andima), Marcelo Salomon, destaca o crescimento dos investimentos das companhias, que podem ser verificados nos dados sobre a Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF). "As empresas estão fazendo o dever de casa", afirma, lembrando que há alguns trimestres esta conta apresenta um crescimento acima do verificado no Produto Interno Bruto (PIB) como um todo. Na visão dele, é importante que este fato se repita no futuro, para que a taxa de investimento sobre o PIB chegue na casa de 22% a 25% daqui a cinco ou seis anos (atualmente está perto de 17%).
A previsão da entidade é de que o PIB do país registre expansão de 4,7% este ano e de 4,4% no ano que vem.
Em termos de balança comercial, a Andima trabalha com projeção de que o superávit encolha de US$ 40,7 bilhões este ano, para US$ 34 bilhões em 2008. Esta redução levaria o saldo de transações correntes a cair de US$ 7,1 bilhões este ano, para um nível de próximo de zero (US$ 100 milhões) no ano que vem.
Apesar do vigor menor das contas externas, Salomon ressalta que o nível das reservas internacionais, na casa de US$ 175 bilhões, é suficiente para cobrir com folga a necessidade de financiamento do país, não havendo riscos na questão do balanço de pagamentos.
Já o efeito do saldo comercial menor será visto na taxa de câmbio, que a Andima projeta que fique em R$ 1,7664 na média ao longo de 2008. "O período de maior apreciação do real ficou para trás", afirma o economista.
Para a inflação, a entidade prevê variação do IPCA de 4,20% este ano e de 4,10% para o ano que vem. A manutenção do índice sob controle permitiria que o Banco Central cortasse os juros dos atuais 11,25% para 10,45% (previsão média). O economista da Andima ressalta, entretanto, que é importante ficar atento aos índices de preços, que estão mostrando que a pressão de alta não está concentrada apenas nos alimentos.
Em termos de cenário global, Salomon diz que a grande questão hoje no mundo é saber se os emergentes vão conseguir manter o bom ritmo de expansão econômica mesmo com os países desenvolvidos mostrando desaceleração. Os canais de transmissão dos problemas dos países ricos para os países de renda média e pobres podem ser tanto o menor fluxo comercial, como também um movimento de aversão a risco, que deve trazer volatilidade para os mercados financeiros.
O presidente da Andima, Alfredo Neves Penteado Moraes, lembra também que a expansão global menor pode afetar as expectativas futuras das empresas brasileiras, diminuindo o apetite por novos investimentos. "Hoje as empresas estão tirando os projetos do papel e os pondo em prática. Se a demanda global piorar, essa disposição pode mudar", afirma o executivo.
Dizendo falar em seu nome e não da Andima, Salomon disse ainda que prevê que a elevação do Brasil para a categoria de grau de investimento é mais provável que ocorra no início de 2009 do que em meados de 2008, como espera a maioria dos analistas. Para chegar lá, ele diz que a receita é o país continuar a crescer de forma sustentada.
As informações são do Valor online.
A respeitada Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiro (Andima) anunciou ontem um relatório sobre os rumos da economia brasileira para 2008 .
Ao que parece, a economia brasileira deve manter o ritmo atual de expansão na casa de 4% a 5%, o saldo da balança comercial recuará mais um pouco, o dólar tende a ficar estável e a inflação deve permanecer relativamente controlada, com os juros caindo ligeiramente.
Com este panorama, tudo aponta para mais um ano positivo para a economia do país. Aparecem como sinais de atenção, no entanto, os efeitos que a crise do mercado de crédito subprime podem ter na economia norte-americana e global, além de alguma pressão de de alta de preços no mercado local.
No plano interno, o presidente do Comitê de Acompanhamento Macroeconômico da Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiro (Andima), Marcelo Salomon, destaca o crescimento dos investimentos das companhias, que podem ser verificados nos dados sobre a Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF). "As empresas estão fazendo o dever de casa", afirma, lembrando que há alguns trimestres esta conta apresenta um crescimento acima do verificado no Produto Interno Bruto (PIB) como um todo. Na visão dele, é importante que este fato se repita no futuro, para que a taxa de investimento sobre o PIB chegue na casa de 22% a 25% daqui a cinco ou seis anos (atualmente está perto de 17%).
A previsão da entidade é de que o PIB do país registre expansão de 4,7% este ano e de 4,4% no ano que vem.
Em termos de balança comercial, a Andima trabalha com projeção de que o superávit encolha de US$ 40,7 bilhões este ano, para US$ 34 bilhões em 2008. Esta redução levaria o saldo de transações correntes a cair de US$ 7,1 bilhões este ano, para um nível de próximo de zero (US$ 100 milhões) no ano que vem.
Apesar do vigor menor das contas externas, Salomon ressalta que o nível das reservas internacionais, na casa de US$ 175 bilhões, é suficiente para cobrir com folga a necessidade de financiamento do país, não havendo riscos na questão do balanço de pagamentos.
Já o efeito do saldo comercial menor será visto na taxa de câmbio, que a Andima projeta que fique em R$ 1,7664 na média ao longo de 2008. "O período de maior apreciação do real ficou para trás", afirma o economista.
Para a inflação, a entidade prevê variação do IPCA de 4,20% este ano e de 4,10% para o ano que vem. A manutenção do índice sob controle permitiria que o Banco Central cortasse os juros dos atuais 11,25% para 10,45% (previsão média). O economista da Andima ressalta, entretanto, que é importante ficar atento aos índices de preços, que estão mostrando que a pressão de alta não está concentrada apenas nos alimentos.
Em termos de cenário global, Salomon diz que a grande questão hoje no mundo é saber se os emergentes vão conseguir manter o bom ritmo de expansão econômica mesmo com os países desenvolvidos mostrando desaceleração. Os canais de transmissão dos problemas dos países ricos para os países de renda média e pobres podem ser tanto o menor fluxo comercial, como também um movimento de aversão a risco, que deve trazer volatilidade para os mercados financeiros.
O presidente da Andima, Alfredo Neves Penteado Moraes, lembra também que a expansão global menor pode afetar as expectativas futuras das empresas brasileiras, diminuindo o apetite por novos investimentos. "Hoje as empresas estão tirando os projetos do papel e os pondo em prática. Se a demanda global piorar, essa disposição pode mudar", afirma o executivo.
Dizendo falar em seu nome e não da Andima, Salomon disse ainda que prevê que a elevação do Brasil para a categoria de grau de investimento é mais provável que ocorra no início de 2009 do que em meados de 2008, como espera a maioria dos analistas. Para chegar lá, ele diz que a receita é o país continuar a crescer de forma sustentada.
As informações são do Valor online.
Porto Seguro registra lucro líquido
A Porto Seguro, maior seguradora do Brasil, registrou lucro líquido de R$ 376,3 milhões de janeiro a outubro deste ano, um aumento de 10,3% ante o mesmo período no ano passado.
Nos dez primeiros meses de 2007, as receitas totais somaram R$ 4,15 bilhões, o que corresponde a um avanço de 11,5% na comparação com igual intervalo de 2006, que apontou uma receita total de R$ 3,72 bilhões.
No período, os prêmios auferidos pela Porto Seguro em seguros de veículos cresceram 15,3% se comparados aos dez primeiros meses do ano anterior. Já a performance em seguros de saúde apresentou baixa de 16,4%.
Exceção
De um modo geral, o desempenho dos demonstrativos financeiros da empresa ficou acima do registrado no ano passado. Com exceção da rentabilidade sobre o patrimônio, que recuou 5,9 pontos percentuais, para 27,5%.
A Porto Seguro, maior seguradora do Brasil, registrou lucro líquido de R$ 376,3 milhões de janeiro a outubro deste ano, um aumento de 10,3% ante o mesmo período no ano passado.
Nos dez primeiros meses de 2007, as receitas totais somaram R$ 4,15 bilhões, o que corresponde a um avanço de 11,5% na comparação com igual intervalo de 2006, que apontou uma receita total de R$ 3,72 bilhões.
No período, os prêmios auferidos pela Porto Seguro em seguros de veículos cresceram 15,3% se comparados aos dez primeiros meses do ano anterior. Já a performance em seguros de saúde apresentou baixa de 16,4%.
Exceção
De um modo geral, o desempenho dos demonstrativos financeiros da empresa ficou acima do registrado no ano passado. Com exceção da rentabilidade sobre o patrimônio, que recuou 5,9 pontos percentuais, para 27,5%.
Bradesco lista suas ações preferidas
A Bradesco Corretora divulgou sua carteira recomendada de ações para dezembro, com cinco sugestões. O portfólio não trouxe mudanças em relação ao mês passado, com os analistas optando por manter os papéis de Unibanco, Eletropaulo, Vale, Porto Seguro e Tractebel.
As apostas da corretora estão nos setores de Mineração e Energia & Saneamento. Os cincos ativos selecionados têm peso de 20% cada na carteira.
Confira as sugestões para dezembro
A Bradesco Corretora divulgou sua carteira recomendada de ações para dezembro, com cinco sugestões. O portfólio não trouxe mudanças em relação ao mês passado, com os analistas optando por manter os papéis de Unibanco, Eletropaulo, Vale, Porto Seguro e Tractebel.
As apostas da corretora estão nos setores de Mineração e Energia & Saneamento. Os cincos ativos selecionados têm peso de 20% cada na carteira.
Confira as sugestões para dezembro
| Empresa | Código | Peso |
| Unibanco | UBBR11 | 20% |
| Eletropaulo | ELPL6 | 20% |
| Vale | VALE5 | 20% |
| Porto Seguro | PSSA3 | 20% |
| Tractebel | TBLE3 | 20% |
sábado, dezembro 08, 2007
Miles Davis: O gênio do jazz
Pela primeira vez vou falar de jazz neste blog. Desde que aprendi a ouvir boa música, após um longo na "escuridão" de um gênero um tanto quanto sombrio resolvi encarar coisas novas depois que sai, pela primeira vez, deste país que amo.
Como todos sabem sou fã da cultura norte-americana e do way of life daquele país. Nele aprendi a ouvir jazz. Fui a pubs, jazz clubs entre outros lugares ouvir a boa música. Nessas minhas idas e vindas ouvi pela primeira vez John Coltrane. Fiquei louco. Paixão à primeira vista.
O jazz me mostrou que instrumentos de sopro são as maravilhas da música. Até gosto da guitarra, baixo, mas creio que o instrumentos de sopro me fazem sentir melhor a respeito do que quero do mundo. Calma e atitude são coisas que faltam muito às pessoas deste mundo. Encontro isso no jazz.
Quando definitivamente me engajei ao gênero não parei mais de ouvir. Coltrane, Miles Davis, Art Blakey, Bill Evans entre outros fazem parte de minha coleção de tantos cds. Ouvir jazz é ouvir o entendimento de grandes músicos, como os que já citei. É interessante. Mostrou-me um novo caminho. Uma nova posição quanto ao que posso entender de música. Não que não goste mais de outros gêneros, como hip hop, brazilian music em geral, mas creio que jazz é um doce que não dá mais vontade de tirar da boca. (hahaha).
Dicas
Miles Davis, o músico é fora de série. Quem não ouvir falar dele. Se puderem ouçam Kind Of Blue. Para mim é antológico. O mais perfeito álbum de jazz já produzido por músicos do gênero. Vou dando mais toques ao longo dos finais de semana.
Pela primeira vez vou falar de jazz neste blog. Desde que aprendi a ouvir boa música, após um longo na "escuridão" de um gênero um tanto quanto sombrio resolvi encarar coisas novas depois que sai, pela primeira vez, deste país que amo.
Como todos sabem sou fã da cultura norte-americana e do way of life daquele país. Nele aprendi a ouvir jazz. Fui a pubs, jazz clubs entre outros lugares ouvir a boa música. Nessas minhas idas e vindas ouvi pela primeira vez John Coltrane. Fiquei louco. Paixão à primeira vista.
O jazz me mostrou que instrumentos de sopro são as maravilhas da música. Até gosto da guitarra, baixo, mas creio que o instrumentos de sopro me fazem sentir melhor a respeito do que quero do mundo. Calma e atitude são coisas que faltam muito às pessoas deste mundo. Encontro isso no jazz.
Quando definitivamente me engajei ao gênero não parei mais de ouvir. Coltrane, Miles Davis, Art Blakey, Bill Evans entre outros fazem parte de minha coleção de tantos cds. Ouvir jazz é ouvir o entendimento de grandes músicos, como os que já citei. É interessante. Mostrou-me um novo caminho. Uma nova posição quanto ao que posso entender de música. Não que não goste mais de outros gêneros, como hip hop, brazilian music em geral, mas creio que jazz é um doce que não dá mais vontade de tirar da boca. (hahaha).
Dicas
Miles Davis, o músico é fora de série. Quem não ouvir falar dele. Se puderem ouçam Kind Of Blue. Para mim é antológico. O mais perfeito álbum de jazz já produzido por músicos do gênero. Vou dando mais toques ao longo dos finais de semana.
Carteira de ações do Wallace
Estou com muita vontade de criar uma carteira de ações. Entretanto, preciso de sugestões de todos, que estão lendo minhas postagens neste blog, para saber quais os papéis devo colocar nesta carteira. Para variar, será simples. A idéia é acompanhar todos os dias, ou toda semana, ainda estou pensando no formato de como farei para que todos entendam os resultados da mesma.
Como sei que todos, ou pelo menos 90% dos que me lêem , têm ações da Vale e da Petrobras creio que elas serão as tops. Mas quero fugir um pouco das ações "comuns". Tenho insistido com meus clientes a compra de papéis da Redecard, que apresentou uma valorização bastante boa nos últimos seis meses. Se alguém mais quiser dar umas dicas de quais ações devo acompanhar estou à disposição. A carteira deve conter os dez papeis mais valorizados da bolsa durante seis meses. A partir dai mudaremos as ações.
Como o ano está acabando e creio que todos estão com grana no bolso por conta do 13* salário (hehehe) vejo que não será muito difícil ter adeptos. Sugiro que deixem seus comentários aqui mesmo. Podem ficar no anonimato.
Estou com muita vontade de criar uma carteira de ações. Entretanto, preciso de sugestões de todos, que estão lendo minhas postagens neste blog, para saber quais os papéis devo colocar nesta carteira. Para variar, será simples. A idéia é acompanhar todos os dias, ou toda semana, ainda estou pensando no formato de como farei para que todos entendam os resultados da mesma.
Como sei que todos, ou pelo menos 90% dos que me lêem , têm ações da Vale e da Petrobras creio que elas serão as tops. Mas quero fugir um pouco das ações "comuns". Tenho insistido com meus clientes a compra de papéis da Redecard, que apresentou uma valorização bastante boa nos últimos seis meses. Se alguém mais quiser dar umas dicas de quais ações devo acompanhar estou à disposição. A carteira deve conter os dez papeis mais valorizados da bolsa durante seis meses. A partir dai mudaremos as ações.
Como o ano está acabando e creio que todos estão com grana no bolso por conta do 13* salário (hehehe) vejo que não será muito difícil ter adeptos. Sugiro que deixem seus comentários aqui mesmo. Podem ficar no anonimato.
Ações da Net caem por conta das novas regras da Anatel
As ações da Net sofreram forte queda após a notícia divulgada na última quarta-feira (5) pela Anatel (Agência Nacional de Telecomunicações) referente ao novo regulamento sobre direitos dos clientes de TV por assinatura.
O novo regimento, que proibirá a cobrança pelo ponto extra de recepção dos sinais e entrará em vigor a partir de junho de 2008, não foi bem recebido pelo mercado e, em conseqüência, os papéis da companhia acabaram sendo penalizados.
Depois do fraco desempenho dos ativos na última sessão,analistas de diversas instituições comentaram o novo regulamento e mostraram opiniões diferentes sobre os possíveis impactos do anúncio para a Net.
Perda de receita
Segundo a corretora Ativa, o novo regimento da Anatel implicará redução de receitas das empresas de TV paga, o que é prejudicial para a Net. Embora a companhia não discrimine o percentual das receitas obtidas através da cobrança do ponto extra, os analistas estimam que o valor seja de cerca de 3% a 5% da receita total anual da empresa.
Além disso, os analistas lembram que o novo regulamento também afeta os concorrentes da empresa, não alterando em nada o quadro das empresas de TV paga no país, em que a Net ocupa posição de destaque.
O Credit Suisse reitera a recomendação outperform - acima da média - para as ações da empresa e estima um preço-alvo de R$ 37,00, deixando um potencial de valorização de 48% para o final de 2008
No entanto, os analistas acreditam que as medidas vão incentivar as companhias a buscarem uma maior eficiência operacional, uma vez que elas serão punidas através de deduções das mensalidades por falta de sinal em um período prolongado.
As ações da Net sofreram forte queda após a notícia divulgada na última quarta-feira (5) pela Anatel (Agência Nacional de Telecomunicações) referente ao novo regulamento sobre direitos dos clientes de TV por assinatura.
O novo regimento, que proibirá a cobrança pelo ponto extra de recepção dos sinais e entrará em vigor a partir de junho de 2008, não foi bem recebido pelo mercado e, em conseqüência, os papéis da companhia acabaram sendo penalizados.
Depois do fraco desempenho dos ativos na última sessão,analistas de diversas instituições comentaram o novo regulamento e mostraram opiniões diferentes sobre os possíveis impactos do anúncio para a Net.
Perda de receita
Segundo a corretora Ativa, o novo regimento da Anatel implicará redução de receitas das empresas de TV paga, o que é prejudicial para a Net. Embora a companhia não discrimine o percentual das receitas obtidas através da cobrança do ponto extra, os analistas estimam que o valor seja de cerca de 3% a 5% da receita total anual da empresa.
Além disso, os analistas lembram que o novo regulamento também afeta os concorrentes da empresa, não alterando em nada o quadro das empresas de TV paga no país, em que a Net ocupa posição de destaque.
O Credit Suisse reitera a recomendação outperform - acima da média - para as ações da empresa e estima um preço-alvo de R$ 37,00, deixando um potencial de valorização de 48% para o final de 2008
No entanto, os analistas acreditam que as medidas vão incentivar as companhias a buscarem uma maior eficiência operacional, uma vez que elas serão punidas através de deduções das mensalidades por falta de sinal em um período prolongado.
Bovespa ainda com fôlego até o fim do ano?
Oito altas em nove pregões colocaram o Ibovespa, principal indicador da bolsa de valores de São Paulo, de volta aos recordes, flertando com os 66 mil pontos. Boa parte dessa recuperação se deve à pausa nas más notícias em relação ao subprime e à proximidade do encontro dos membros do Federal Reserve, o banco central daquele país que devem definir a nova taxa de juros.
O engraçado é que a taxa de juros deles serve de parâmetro para os mercados do mundo todo. Marcada para o dia 11, terça-feira, a reunião é fundamental para o fim de ano, pois projeções ousadas para uma nova redução da taxa de juro norte-americana. Analistas financeiros crêem em um corte de 0,50 ponto percentual.
Isso funciona como no Brasil, taxa reduzida todos contentes. Tal decisão certamente impulsionaria a renda variável internacional, mas é tida como pouco provável pela maioria dos mesmos. Principalmente diante da falta de dados convincentes indicando recessão nos EUA.
Se o País párar o mundo pára. O motivo: Eles são os maiores consumidores do globo.
Ibovespa ao preço justo?
De fato, a precificação do afrouxo monetário deu fôlego ao Ibovespa nos últimos pregões. A sexta-feira registrou uma ligeira queda, de 0,23%. O analista da TOV calcula que, ao patamar atual, o P/L (preço/lucro) do índice está em 13x, "o que parece justo em relação à renda fixa". As estimativas tomam como base o lucro projetado para 2007.
Isso não significa estabilização, mas altas generalizadas tornam-se menos prováveis. "Agora passamos a apostar mais em fatores pontuais, com destaque para notícias envolvendo Vale e Petrobras", afirma André.
Oito altas em nove pregões colocaram o Ibovespa, principal indicador da bolsa de valores de São Paulo, de volta aos recordes, flertando com os 66 mil pontos. Boa parte dessa recuperação se deve à pausa nas más notícias em relação ao subprime e à proximidade do encontro dos membros do Federal Reserve, o banco central daquele país que devem definir a nova taxa de juros.
O engraçado é que a taxa de juros deles serve de parâmetro para os mercados do mundo todo. Marcada para o dia 11, terça-feira, a reunião é fundamental para o fim de ano, pois projeções ousadas para uma nova redução da taxa de juro norte-americana. Analistas financeiros crêem em um corte de 0,50 ponto percentual.
Isso funciona como no Brasil, taxa reduzida todos contentes. Tal decisão certamente impulsionaria a renda variável internacional, mas é tida como pouco provável pela maioria dos mesmos. Principalmente diante da falta de dados convincentes indicando recessão nos EUA.
Se o País párar o mundo pára. O motivo: Eles são os maiores consumidores do globo.
Ibovespa ao preço justo?
De fato, a precificação do afrouxo monetário deu fôlego ao Ibovespa nos últimos pregões. A sexta-feira registrou uma ligeira queda, de 0,23%. O analista da TOV calcula que, ao patamar atual, o P/L (preço/lucro) do índice está em 13x, "o que parece justo em relação à renda fixa". As estimativas tomam como base o lucro projetado para 2007.
Isso não significa estabilização, mas altas generalizadas tornam-se menos prováveis. "Agora passamos a apostar mais em fatores pontuais, com destaque para notícias envolvendo Vale e Petrobras", afirma André.
terça-feira, dezembro 04, 2007
Gastos com compras de Natal e Ano Novo
Creio que o melhor das festas são ganhar os presentes. Mas quem vai comprar. Bem, eu tenho que comprar o meu, que neste ano não deverá ser muito caro.
Tenho algumas dicas. Além da conhecida e necessária pesquisa de preços, o cliente precisa ficar atento aos seus direitos, garantidos pelo Código de Defesa do Consumidor.
As principais regras que devem ser seguidas pelo lojista ou fornecedor e exigidas pelo consumidor estão ligadas à propaganda, preço, qualidade e segurança do produto e/ou do serviço a ser adquirido.
O cliente deve ter acesso fácil e direto ao preço dos produtos colocados à venda num estabelecimento comercial. Desta maneira, os lojistas são obrigados a colocar os preços nas peças expostas no interior da loja e, especialmente, na vitrine.
As leis também protegem o consumidor quanto ao defeito do produto ou serviço. Assim, é garantido o direito à troca por defeito do produto, por outro da mesma espécie ou a sua reparação.
No caso de ausência de produto idêntico ou na impossibilidade de sanar o defeito, é garantida ao cliente a devolução do valor pago ou o abatimento do seu preço.
Dicas básicas
Procure sempre comparar os preços, antes de efetuar suas compras, e não se iluda com os pagamentos "a perder de vista", pois nele sempre haverá encargos embutidos;
Sempre que efetuar uma compra, peça nota fiscal dos produtos ou serviços e se informe a respeito da garantia e locais de assistência técnica;
Procure vistoriar o produto sempre que possível, ainda dentro da loja e antes de efetuar o pagamento, na busca de defeitos supostamente aparentes;
Em caso de produtos elétricos ou eletrônicos, procure solicitar a demonstração de seu funcionamento, ainda dentro da loja e antes do pagamento, evitando o desconforto de uma possível troca;
Para os produtos que apresentem defeitos não aparentes, evite violar o lacre de garantia, procurando imediatamente o fornecedor, para não ultrapassar o tempo previsto no termo de garantia;
Nunca esqueça que a relação de consumo, por mais informal que seja, é uma relação jurídica que gera direitos e obrigações e, como tal, está amparada por lei;
Creio que o melhor das festas são ganhar os presentes. Mas quem vai comprar. Bem, eu tenho que comprar o meu, que neste ano não deverá ser muito caro.
Tenho algumas dicas. Além da conhecida e necessária pesquisa de preços, o cliente precisa ficar atento aos seus direitos, garantidos pelo Código de Defesa do Consumidor.
As principais regras que devem ser seguidas pelo lojista ou fornecedor e exigidas pelo consumidor estão ligadas à propaganda, preço, qualidade e segurança do produto e/ou do serviço a ser adquirido.
O cliente deve ter acesso fácil e direto ao preço dos produtos colocados à venda num estabelecimento comercial. Desta maneira, os lojistas são obrigados a colocar os preços nas peças expostas no interior da loja e, especialmente, na vitrine.
As leis também protegem o consumidor quanto ao defeito do produto ou serviço. Assim, é garantido o direito à troca por defeito do produto, por outro da mesma espécie ou a sua reparação.
No caso de ausência de produto idêntico ou na impossibilidade de sanar o defeito, é garantida ao cliente a devolução do valor pago ou o abatimento do seu preço.
Dicas básicas
Relatório Unibanco de investimentos
Com as vendas de natal em foco, o Unibanco divulgou relatório mostrando boas perspectivas para a performance do setor varejista brasileiro no último trimestre, tradicionalmente o melhor do ano.
Além da época favorável para as vendas, os analistas citam o sólido cenário macroeconômico do país, com o aumento da renda da população e a expansão do crédito, para justificar as expectativas positivas para o final de 2007.
Cautela com Lojas Renner e Guararapes
No entanto, em relação a algumas das principais empresas do setor, as expectativas do Unibanco se dividem. Destaque para a maior cautela dos analistas com Lojas Renner e Guararapes.
Apesar de admitirem o potencial de crescimento da Renner para os próximos anos, com a abertura de novas lojas e fortes margens operacionais, os analistas acreditam que a atual cotação dos papéis já reflete o cenário favorável.
Já para a Guararapes, a avaliação do banco é mais preocupante. Para o Unibanco, além de não existir nenhum catalisador para os papéis no curto prazo, o terceiro trimestre mostrou um fraco desempenho nas vendas da companhia, o que deve continuar nos próximos trimestres.
Otimismo com Lojas Americanas, B2W e Pão de Açúcar
Para Lojas Americanas, B2W e Pão de Açúcar, as projeções são mais otimistas. Segundo os analistas, os ganhos de sinergia resultantes da fusão das operações deve continuar incrementando as margens das duas primeiras companhias.
Ademais, apesar do tímido crescimento nas vendas de outubro, a incorporação da rede Assai e o desempenho da rede Sendas devem ser importantes catalisadores para que o Pão de Açúcar mostre uma performance mais robusta em 2008.
Confira as recomendações para as varejistas brasileiras:
*Potencial de valorização com base nas cotações do pregão da segunda-feira (3)
As informações são do Infomoney.
Com as vendas de natal em foco, o Unibanco divulgou relatório mostrando boas perspectivas para a performance do setor varejista brasileiro no último trimestre, tradicionalmente o melhor do ano.
Além da época favorável para as vendas, os analistas citam o sólido cenário macroeconômico do país, com o aumento da renda da população e a expansão do crédito, para justificar as expectativas positivas para o final de 2007.
Cautela com Lojas Renner e Guararapes
No entanto, em relação a algumas das principais empresas do setor, as expectativas do Unibanco se dividem. Destaque para a maior cautela dos analistas com Lojas Renner e Guararapes.
Apesar de admitirem o potencial de crescimento da Renner para os próximos anos, com a abertura de novas lojas e fortes margens operacionais, os analistas acreditam que a atual cotação dos papéis já reflete o cenário favorável.
Já para a Guararapes, a avaliação do banco é mais preocupante. Para o Unibanco, além de não existir nenhum catalisador para os papéis no curto prazo, o terceiro trimestre mostrou um fraco desempenho nas vendas da companhia, o que deve continuar nos próximos trimestres.
Otimismo com Lojas Americanas, B2W e Pão de Açúcar
Para Lojas Americanas, B2W e Pão de Açúcar, as projeções são mais otimistas. Segundo os analistas, os ganhos de sinergia resultantes da fusão das operações deve continuar incrementando as margens das duas primeiras companhias.
Ademais, apesar do tímido crescimento nas vendas de outubro, a incorporação da rede Assai e o desempenho da rede Sendas devem ser importantes catalisadores para que o Pão de Açúcar mostre uma performance mais robusta em 2008.
Confira as recomendações para as varejistas brasileiras:
| Empresa | Código | Preço-alvo | Upside* | Recomendação |
| Lojas Renner | LREN3 | R$ 48,50 | 12% | Manutenção |
| Guararapes | GUAR3 | R$ 84,50 | 38% | Manutenção |
| Lojas Americanas | LAME4 | R$ 22,50 | 23% | Compra |
| B2W | BTOW3 | R$ 117,50 | 45% | Compra |
| Pão de Açúcar | PCAR4 | R$ 42,50 | 41% | Compra |
As informações são do Infomoney.
sexta-feira, novembro 30, 2007
Vem ai a oferta pública de ações do Banco do Brasil
Os investidores que desejam participar da nova oferta de ações ordinárias do Banco do Brasil podem realizar seus pedidos de reserva a partir desta sexta-feira, 30 de novembro. Os papéis objeto da oferta, que serão listados sob o código BBAS3, estréiam no novo novo mercado da Bovespa no pregão do dia 17 de dezembro.
A fixação do preço será feita após a efetivação dos pedidos de reservas e a conclusão do procedimento de bookbuilding, e levará em conta a cotação das ações já listadas na Bolsa e as indicações de interesse dos investidores.
Tomando por base a cotação de encerramento dos papéis listados na Bovespa em 29 de novembro (R$ 28,80), a operação deve movimentar, no mínimo, R$ 2,51 bilhões. Contudo, caso as opções de lote suplementar e adicional sejam integralmente exercidas, a captação poderá atingir R$ 3,39 bilhões.
*Sendo 72.173.913 ações de titularidade do BNDESPar e 15.043.478 ações de titularidade da Previ
**Até 15% da quantidade de ações inicialmente ofertada, sendo até 10.826.086 papéis de titularidade do BNDESPar e até 2.256.522 papéis de titularidade da Previ
*** Até 20% da quantidade de ações inicialmente ofertada, de titularidade do BNDESPar
****Exceto para pessoas físicas e determinadas pessoas jurídicas, além de clubes de investimentos, cujos investimentos devem exceder o montante de R$ 300 mil
A oferta é destinada a investidores pessoa física e jurídica e clubes de investimentos, sendo que também serão realizados esforços de venda das ações no exterior.
O coordenador líder da oferta é o BB Investimentos, sendo que os bancos de investimentos UBS Pactual e Deutsche Bank atuam como coordenadores. Banif, Espírito Santo Investment, Banco do Nordeste e Banco Safra também participam da oferta, como coordenadores contratados.
Critérios de rateio
Os empregados e clientes do banco que optarem pela participação direta na oferta terão seus pedidos de reserva integralmente atendidos, sem rateio, desde que sua reserva seja igual ou inferior a 10% do montante de papéis inicialmente destinados aos investidores de varejo e que, caso tenham condicionado um preço máximo por ação, este seja igual ou superior ao valor estabelecido no procedimento de bookbuilding.
Contudo, caso a totalidade de pedidos de reserva de ações realizados por este grupo de investidores de varejo ultrapasse os 10% dos papéis inicialmente alocados entre os investidores de varejo, o critério de rateio que será utilizado será a divisão igualitária sucessiva deste montante de ações, até o limite de R$ 6 mil.
Após o atendimento deste critério, os papéis remanescentes serão rateados proporcionalmente aos valores de pedidos de reservas entre todos os empregados e funcionários do BB. Entre os demais investidores de varejo, os critério de rateio serão os mesmos.
Já entre os investidores institucionais, a particularidade fica com as "Pessoas Vinculadas", que poderão participar da oferta caso não seja verificado um excesso de demanda superior a um terço da quantidade de papéis inicialmente ofertados, observando o limite máximo de 10% das ações objeto da oferta.
Confira a agenda da oferta:
Os investidores que desejam participar da nova oferta de ações ordinárias do Banco do Brasil podem realizar seus pedidos de reserva a partir desta sexta-feira, 30 de novembro. Os papéis objeto da oferta, que serão listados sob o código BBAS3, estréiam no novo novo mercado da Bovespa no pregão do dia 17 de dezembro.
A fixação do preço será feita após a efetivação dos pedidos de reservas e a conclusão do procedimento de bookbuilding, e levará em conta a cotação das ações já listadas na Bolsa e as indicações de interesse dos investidores.
Tomando por base a cotação de encerramento dos papéis listados na Bovespa em 29 de novembro (R$ 28,80), a operação deve movimentar, no mínimo, R$ 2,51 bilhões. Contudo, caso as opções de lote suplementar e adicional sejam integralmente exercidas, a captação poderá atingir R$ 3,39 bilhões.
| Operação da Oferta | Quantidade de papéis |
| Distribuição Pública Secundária * | 87.217.391 ações ordinárias |
| Opção de Lote Suplementar ** | Até 13.082.608 ações ordinárias |
| Opção de Lote Adicional *** | Até 17.443.478 ações ordinárias |
| Intervalo de Investimentos aceitos na Oferta de Varejo | R$ 1.000,00 - R$ 300.000,00 |
| Investimentos aceitos na Oferta Institucional | Não há intervalo mínimo ou máximo nos Pedidos de Reserva de Investidores Institucionais**** |
*Sendo 72.173.913 ações de titularidade do BNDESPar e 15.043.478 ações de titularidade da Previ
**Até 15% da quantidade de ações inicialmente ofertada, sendo até 10.826.086 papéis de titularidade do BNDESPar e até 2.256.522 papéis de titularidade da Previ
*** Até 20% da quantidade de ações inicialmente ofertada, de titularidade do BNDESPar
****Exceto para pessoas físicas e determinadas pessoas jurídicas, além de clubes de investimentos, cujos investimentos devem exceder o montante de R$ 300 mil
A oferta é destinada a investidores pessoa física e jurídica e clubes de investimentos, sendo que também serão realizados esforços de venda das ações no exterior.
O coordenador líder da oferta é o BB Investimentos, sendo que os bancos de investimentos UBS Pactual e Deutsche Bank atuam como coordenadores. Banif, Espírito Santo Investment, Banco do Nordeste e Banco Safra também participam da oferta, como coordenadores contratados.
Critérios de rateio
Os empregados e clientes do banco que optarem pela participação direta na oferta terão seus pedidos de reserva integralmente atendidos, sem rateio, desde que sua reserva seja igual ou inferior a 10% do montante de papéis inicialmente destinados aos investidores de varejo e que, caso tenham condicionado um preço máximo por ação, este seja igual ou superior ao valor estabelecido no procedimento de bookbuilding.
Contudo, caso a totalidade de pedidos de reserva de ações realizados por este grupo de investidores de varejo ultrapasse os 10% dos papéis inicialmente alocados entre os investidores de varejo, o critério de rateio que será utilizado será a divisão igualitária sucessiva deste montante de ações, até o limite de R$ 6 mil.
Após o atendimento deste critério, os papéis remanescentes serão rateados proporcionalmente aos valores de pedidos de reservas entre todos os empregados e funcionários do BB. Entre os demais investidores de varejo, os critério de rateio serão os mesmos.
Já entre os investidores institucionais, a particularidade fica com as "Pessoas Vinculadas", que poderão participar da oferta caso não seja verificado um excesso de demanda superior a um terço da quantidade de papéis inicialmente ofertados, observando o limite máximo de 10% das ações objeto da oferta.
Confira a agenda da oferta:
| Eventos da Oferta | Data |
| Publicação de Aviso ao Mercado e Início do Procedimento de Bookbuilding | 21 de novembro |
| Início do Período de Reservas | 28 de novembro |
| Encerramento do Período de Reservas | 11 de dezembro |
| Fixação do Preço por Ação (encerramento do Procedimento de Bookbuilding) | 13 de dezembro |
| Início do Prazo para Exercício da Opção de Lote Suplementar | 14 de dezembro |
| Início das negociações das novas ações na Bovespa | 17 de dezembro |
| Liquidação Financeira da Operação | 19 de dezembro |
| Encerramento do Prazo para Exercício da Opção de Lote Suplementar | 11 de janeiro |
| Data limite para a publicação do anúncio de encerramento da oferta | 22 de janeiro |
Dividendos BM&F (Parte 2)
Tenho dito há algum tempo que o mercado de ações contínua crescendo no Brasil com muita força. Antes da oferta pública de ações (OPA) da Bovespa Holding, a venda de papéis em seu pregão de estréia parecia depender - ao menos para quem não tinha horizonte de investimento de longo prazo - majoritariamente da variação no preço dos papéis na ocasião da estréia.
Na última quinta-feira, investidores de varejo com prioridade tomaram conhecimento do montante de ações que levariam na oferta publica Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F), apenas R$ 1.820,00 ou 91 ações ordinárias da empresa.
O montante causou decepção entre muitos que esperavam obter ganhos absolutos similares àqueles registrados na oferta da Bovespa, que trouxe lucros de cerca de R$ 6.000,00 apenas no pregão de estréia para quem recebeu o limite máximo no varejo e vendeu no pico da valorização do dia da estréia.
A notícia do rateio bastante limitado levou muitos investidores a se questionarem se seria melhor não vender as ações na estréia e esperar por preços ainda melhores. Para obter os R$ 6.000,00 que a oferta da Bovespa retornou a quem levou os R$ 12.000,00 do rateio, as ações da BM&F teriam que avançar 330%, ou mais do que quadruplicar seu valor, já que cada papel teria que atingir R$ 86,00. Este não é um movimento comum no curto prazo e menos ainda no intraday.
Segurar ou vender?
Uma ponderação ex-post da oferta da Bovespa, por exemplo, sugere que quem resistiu à valorização de 52,13% que os papéis registraram em seu pregão de estréia e não os vendeu até o dia 31 de outubro, um dia após a data de liquidação, acumulou, até então, ganhos de 41,30%. Os papéis voltaram a subir depois disso.
Em todo caso, a tendência que as ações apresentarão após suas estréia não depende de um fator único, mas estará sujeita, sobretudo, às condições do mercado e do perfil da empresa, seu desempenho operacional e financeiro e as perspectivas para seus negócios.
Portanto, avaliar se vale ou não a pena vender os papéis da BM&F em seu pregão de estréia, ou se estes apresentam boas perspectivas de longo prazo, está longe de se limitar a avaliar o desempenho passado de ofertas públicas de ações anteriores.
Afora o próprio perfil do investidor, o custo de oportunidade e as perspectivas para o cenário macroeconômico, que se configura como um risco ao mercado acionário em geral, não se limitando, portanto, apenas a esta ou aquela empresa, é preciso olhar com algum cuidado para a empresa, seus negócios e resultados, e com a BM&F não é diferente.
Atenção ao que é fato
* Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização
De acordo com a empresa, sua principal fonte de receitas são os emolumentos, isto é, a cobrança de taxas pela utilização de seus sistemas de negociação e pelos serviços prestados por suas Clearings, que atuam como contraparte central garantidoras das operações registradas, as quais decorrem taxas que representam os custos operacionais de seus clientes, como taxa de registro, taxa de permanência e taxa de liquidação.
Estratégias de negócios
Em relação à sua estratégia, a BM&F esclarece em prospecto que os pontos-chave desta são a ampliação do volume negociado por clientes estrangeiros, através do desenvolvimento - já em andamento - de mecanismos que diminuirão seus custos que facilitarão sua participação nos mercados da BM&F e o desenvolvimento de nova plataforma eletrônica de negociação, com início de funcionamento previsto para 2008.
Está previsto também o desenvolvimento de nova plataforma de registro de operações de derivativos de balcão, o lançamento de novos produtos, como o contrato futuro de credit default swap (CDS) da dívida externa brasileira, expansão das atividades de Clearing de Ativos, expansão da atuação do Banco BM&F e busca de novas alianças e parcerias.
Não se pode perder de vista, porém, que tão importante quanto avaliar as qualidades e características da empresa, é a avaliação dos riscos inerentes aos negócios da empresa. Conhecer a empresa, seu mercado de atuação, seus riscos e os cenários aos quais esta pode estar exposta é essencial para quem planeja ter em sua carteira ativos cujo horizonte de retorno é de longo prazo.
Tenho dito há algum tempo que o mercado de ações contínua crescendo no Brasil com muita força. Antes da oferta pública de ações (OPA) da Bovespa Holding, a venda de papéis em seu pregão de estréia parecia depender - ao menos para quem não tinha horizonte de investimento de longo prazo - majoritariamente da variação no preço dos papéis na ocasião da estréia.
Na última quinta-feira, investidores de varejo com prioridade tomaram conhecimento do montante de ações que levariam na oferta publica Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F), apenas R$ 1.820,00 ou 91 ações ordinárias da empresa.
O montante causou decepção entre muitos que esperavam obter ganhos absolutos similares àqueles registrados na oferta da Bovespa, que trouxe lucros de cerca de R$ 6.000,00 apenas no pregão de estréia para quem recebeu o limite máximo no varejo e vendeu no pico da valorização do dia da estréia.
A notícia do rateio bastante limitado levou muitos investidores a se questionarem se seria melhor não vender as ações na estréia e esperar por preços ainda melhores. Para obter os R$ 6.000,00 que a oferta da Bovespa retornou a quem levou os R$ 12.000,00 do rateio, as ações da BM&F teriam que avançar 330%, ou mais do que quadruplicar seu valor, já que cada papel teria que atingir R$ 86,00. Este não é um movimento comum no curto prazo e menos ainda no intraday.
Segurar ou vender?
Uma ponderação ex-post da oferta da Bovespa, por exemplo, sugere que quem resistiu à valorização de 52,13% que os papéis registraram em seu pregão de estréia e não os vendeu até o dia 31 de outubro, um dia após a data de liquidação, acumulou, até então, ganhos de 41,30%. Os papéis voltaram a subir depois disso.
Em todo caso, a tendência que as ações apresentarão após suas estréia não depende de um fator único, mas estará sujeita, sobretudo, às condições do mercado e do perfil da empresa, seu desempenho operacional e financeiro e as perspectivas para seus negócios.
Portanto, avaliar se vale ou não a pena vender os papéis da BM&F em seu pregão de estréia, ou se estes apresentam boas perspectivas de longo prazo, está longe de se limitar a avaliar o desempenho passado de ofertas públicas de ações anteriores.
Afora o próprio perfil do investidor, o custo de oportunidade e as perspectivas para o cenário macroeconômico, que se configura como um risco ao mercado acionário em geral, não se limitando, portanto, apenas a esta ou aquela empresa, é preciso olhar com algum cuidado para a empresa, seus negócios e resultados, e com a BM&F não é diferente.
Atenção ao que é fato
| (em R$ milhões) | 9T06 | 9T07 | % |
| Receita Líquida | 219,6 | 292,6 | +33,24% |
| Ebitda* | 64,9 | 136,5 | 110,32% |
| Lucro Líquido | 143,1 | 222 | 55% |
De acordo com a empresa, sua principal fonte de receitas são os emolumentos, isto é, a cobrança de taxas pela utilização de seus sistemas de negociação e pelos serviços prestados por suas Clearings, que atuam como contraparte central garantidoras das operações registradas, as quais decorrem taxas que representam os custos operacionais de seus clientes, como taxa de registro, taxa de permanência e taxa de liquidação.
Estratégias de negócios
Em relação à sua estratégia, a BM&F esclarece em prospecto que os pontos-chave desta são a ampliação do volume negociado por clientes estrangeiros, através do desenvolvimento - já em andamento - de mecanismos que diminuirão seus custos que facilitarão sua participação nos mercados da BM&F e o desenvolvimento de nova plataforma eletrônica de negociação, com início de funcionamento previsto para 2008.
Está previsto também o desenvolvimento de nova plataforma de registro de operações de derivativos de balcão, o lançamento de novos produtos, como o contrato futuro de credit default swap (CDS) da dívida externa brasileira, expansão das atividades de Clearing de Ativos, expansão da atuação do Banco BM&F e busca de novas alianças e parcerias.
Não se pode perder de vista, porém, que tão importante quanto avaliar as qualidades e características da empresa, é a avaliação dos riscos inerentes aos negócios da empresa. Conhecer a empresa, seu mercado de atuação, seus riscos e os cenários aos quais esta pode estar exposta é essencial para quem planeja ter em sua carteira ativos cujo horizonte de retorno é de longo prazo.
Ações da BM&F com sinais de forte valorização
Os compradores de papéis da Bolsa Mercantil e Futuros (BM&F) não podem estar mais contentes. Os papéis da bolsa estréiam na Bovespa e a expectativa de valorização é uma das maiores possíveis.
As ações da holding costumam responder com expressiva valorização. Com base no fato de que o início da negociação envolvendo os ativos da BM&F promete agitar os negócios no mercado acionário, muitos investidores buscaram comprar os papéis da Bovespa.
Vale lembrar que, na data da IPO da Bovespa, o volume financeiro da bolsa encerrou superior a R$ 10 bilhões. O pregão da sexta-feira promete movimento próximo, tendo em vista que a oferta pública da BM&F, com R$ 5,98 bilhões captados, representa a segunda maior estréia no quesito da bolsa, atrás somente da própria Bovespa Holding, que captou R$ 6,62 bilhões.
Os rumores de que uma fusão entre a Bovespa e a BM&F pode estar próxima vieram após o jornal Wall Street Journal publicar matéria considerando a possibilidade.
De acordo com o jornal, depois da abertura de capital, a BM&F e a Bovespa devem se unir. Para Rodrigo Pasin, sócio da Value Consultoria, a possibilidade da união é muito grande. Pasin afirma, inclusive, que foi estudada a possibilidade de uma abertura de capital em conjunto.
Atualmente, a maior bolsa do mundo é o grupo Nyse Euronext, resultado de uma fusão entre a Nyse Group e a européia Euronext. O cenário de consolidação das bolsas em âmbito global também favorece os rumores de que a união das bolsas brasileiras pode ser anunciada em breve.
Parabéns a todos pela boa escolha e pelos futuros dividendos
Os compradores de papéis da Bolsa Mercantil e Futuros (BM&F) não podem estar mais contentes. Os papéis da bolsa estréiam na Bovespa e a expectativa de valorização é uma das maiores possíveis.
As ações da holding costumam responder com expressiva valorização. Com base no fato de que o início da negociação envolvendo os ativos da BM&F promete agitar os negócios no mercado acionário, muitos investidores buscaram comprar os papéis da Bovespa.
Vale lembrar que, na data da IPO da Bovespa, o volume financeiro da bolsa encerrou superior a R$ 10 bilhões. O pregão da sexta-feira promete movimento próximo, tendo em vista que a oferta pública da BM&F, com R$ 5,98 bilhões captados, representa a segunda maior estréia no quesito da bolsa, atrás somente da própria Bovespa Holding, que captou R$ 6,62 bilhões.
Os rumores de que uma fusão entre a Bovespa e a BM&F pode estar próxima vieram após o jornal Wall Street Journal publicar matéria considerando a possibilidade.
De acordo com o jornal, depois da abertura de capital, a BM&F e a Bovespa devem se unir. Para Rodrigo Pasin, sócio da Value Consultoria, a possibilidade da união é muito grande. Pasin afirma, inclusive, que foi estudada a possibilidade de uma abertura de capital em conjunto.
Atualmente, a maior bolsa do mundo é o grupo Nyse Euronext, resultado de uma fusão entre a Nyse Group e a européia Euronext. O cenário de consolidação das bolsas em âmbito global também favorece os rumores de que a união das bolsas brasileiras pode ser anunciada em breve.
Parabéns a todos pela boa escolha e pelos futuros dividendos
Último dia de uma semana de grandes volatilidade
Na manhã desta sexta-feira (30), os contratos futuros dos principais índices de ações norte-americanos negociados na Chicago Mercantile Exchange (CME), como o S&P 500 e o Nasdaq 100, indicam uma abertura em alta das bolsas dos EUA.
O otimismo dos investidores nesta sessão provém das declarações do presidente do Federal Reserve (banco central dos EUA) , Ben Bernanke, na última quinta-feira (29) que reforçaram as expectativas de um novo corte na taxa básica de juros norte-americana na próxima reunião do colegiado.
Na manhã desta sexta-feira (30), os contratos futuros dos principais índices de ações norte-americanos negociados na Chicago Mercantile Exchange (CME), como o S&P 500 e o Nasdaq 100, indicam uma abertura em alta das bolsas dos EUA.
O otimismo dos investidores nesta sessão provém das declarações do presidente do Federal Reserve (banco central dos EUA) , Ben Bernanke, na última quinta-feira (29) que reforçaram as expectativas de um novo corte na taxa básica de juros norte-americana na próxima reunião do colegiado.
quarta-feira, novembro 28, 2007
Quarta-feira de incertezas nos mercados de capitais
Para quem pensa que dia de fortes emoções na Bolsa acabaram por conta da proximidade do final do ano está redondamente enganado. Creio que seja agora o momento em que todos devem ficar atentos aos movimentos especulativos dos grandes investidores.
Ontem, terça-feira, tivemos momentos de sobe e desce do principal indicador da Bolsa paulista e esta quarta-feira não será diferente ao que parece. A agenda econômica desta quarta-feira traz importantes divulgações de indicadores e o grande destaque fica com os dados do mercado imobiliário norte-americano, com as vendas de casas existentes em outubro, às 13h00.
A outra divulgação que promete mexer com os ânimos dos mercados globais é o Livro Bege do Fed, relatório que fala da atualidade econômica norte-americana, programado para as 17h00.
Outros indicadores daquele país aguardados são os semanais estoques de petróleo, para as 13h30, e empréstimos para financiamento imobiliário, às 11h00. Os dados referentes aos Pedidos e Entregas de Bens Duráveis também são aguardados, para as 11h30.
No Brasil, na ausência de um movimento mais expressivo de indicadores econômicos, o destaque fica com as ocorrências em ofertas públicas de ações, com foco na precificação dos papéis para a oferta pública da BM&F.
Para quem pensa que dia de fortes emoções na Bolsa acabaram por conta da proximidade do final do ano está redondamente enganado. Creio que seja agora o momento em que todos devem ficar atentos aos movimentos especulativos dos grandes investidores.
Ontem, terça-feira, tivemos momentos de sobe e desce do principal indicador da Bolsa paulista e esta quarta-feira não será diferente ao que parece. A agenda econômica desta quarta-feira traz importantes divulgações de indicadores e o grande destaque fica com os dados do mercado imobiliário norte-americano, com as vendas de casas existentes em outubro, às 13h00.
A outra divulgação que promete mexer com os ânimos dos mercados globais é o Livro Bege do Fed, relatório que fala da atualidade econômica norte-americana, programado para as 17h00.
Outros indicadores daquele país aguardados são os semanais estoques de petróleo, para as 13h30, e empréstimos para financiamento imobiliário, às 11h00. Os dados referentes aos Pedidos e Entregas de Bens Duráveis também são aguardados, para as 11h30.
No Brasil, na ausência de um movimento mais expressivo de indicadores econômicos, o destaque fica com as ocorrências em ofertas públicas de ações, com foco na precificação dos papéis para a oferta pública da BM&F.
